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具体来说，一是在信用征信方面，存在的问题表现是道德风险突出、契约意识淡薄、信用历史缺乏；二是在资产监管方面，主要是客户获取成本高、资产标准程度低、生物资产监控难；三是在价格波动方面，主要是市场价格风险、市场销售路径、疫情/自然灾害；四是在主体能力方面，主要是生产设备陈旧、养殖技术落后、管理能力不足。

除了加大研发投入挤压了盈利空间外，复星医药其他成本保持快速增长也影响了公司净利润增长，典型的如报告期内同比增长达到66%的销售费用，该项费用支出达38.04亿元，主要受部分产品销售模式调整，加大新品和次新品市场开拓，以及新并购企业等影响。在公司即将迎来多个新品上市的情况下，销售费用的增长将是一把双刃剑。

赛前的丁俊晖刚刚在四分之一决赛战胜了斯诺克头号球星奥沙利文，终于打破了十年不胜奥沙利文的魔咒，获得了职业生涯自己认为是最大的胜利。尤其是在奥沙利文发挥还不错的情况下能击败他是十分不易的。七次世界冠军亨德利就曾说他不认为丁俊晖能克服自己多年对阵奥沙利文的心理阴影，最终战胜他。丁俊晖做到了。然而，面对他的却是目前斯诺克届更为强大的塞尔比。六次世界冠军得主，现任BBC评论员戴维斯打趣到：“丁俊晖战胜奥沙利文，就好像我们打电子游戏，刚刚干掉一个boss（大怪），却马上要到下一关面对更大的boss。”

会计估计变更的含义笔者有过编制上市公司财报的经历，如果需要粉饰财务数据，通常采用以下优先级：优先调整不需要体现在财务报表中的项目，比如一些可以在下月列支的费用推迟入账；其次调整体现在财报附注中的项目，比如存货等；然后调整体现在财报主表中的项目，比如货币资金、投资收益等；最后才调整需要发布公告的项目，比如折旧方法和年限等会计估计变更。

事实上，公司的经营情况在2018年年报中就开始报警，年报的营收、净利润和上年同期基本持平，多年来稳健的增速戛然而止。对比公司多年业绩，发现其2019年半年报的业绩下降速度并不正常。一般而言，一款拥有大量受众的产品，遇到增长天花板的时候，增速会下滑，然后慢慢维持在一个增速接近零的程度，不太会出现忽然大幅下滑的情况。

此次业绩下滑的主要原因，上海莱士归咎于三点，其中之一是由于股票价格波动，2017年因证券投资而产生的公允价值变动收益及投资收益均较上年同期大幅减少。此外，子公司郑州莱士为扩大产能，于2017年年中停产，对相关生产设施进行技术改造，影响了产品的生产，对当期营业收入造成影响。同时，2017年医药行业实施“两票制”，“两票制”的推进短期内对公司2017年营业收入有一定的影响。